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投资学论文(精选)

时间:2018-01-26 来源:88必发老虎机 所属分类: 投资学论文 本文字数:3650字
  随着全球经济一体化速度的加快,全球性、全国性金融市场的形成与开放,对于金融投资人才需求日渐增多。希望以下投资学论文对你有所启示。
  
  题目:资金时间价值在投资决策中的应用研究
  
  摘要:投资决策作为企业决策中最为重要的内容,是投资行动是否成功的基础,是资金实现保值增值的关键。因此,将资金时间价值应用于投资决策,不仅可以更科学全面地评价投资方案,而且可以提高经营决策的整体水平。本文以企业的投资决策为研究对象,在概述资金时间价值的基础上,探讨其对于投资决策的意义,以期为进一步优化投资决策提供参考。
  
  关键词:资金时间价值;投资决策;应用
  
  企业在开展投资决策时,虽掌握资金时间价值的理论知识,但在实际应用时,如何使用资金时间价值进行评价,成为切实难题。为科学评价投资方案,降低投资决策风险,须深刻理解资金时间价值的内涵和意义,并将其融会贯通于投资决策,方能确保投资决策的科学性。
  
  一、资金时间价值概述
  
  (一)资金时间价值的内涵
  
  资金时间价值,指的是随着时间的推移,资金所发生的增值,又称为货币时间价值。换言之,对于相同数量的资金,现在的价值比未来的价值要大。
  
  (二)资金时间价值产生的原因
  
  一是人对现在的事物感知较强,对未来的事物认知模糊,形成了重视现在忽略未来的心理。二是社会资源具有稀缺性的特征,从效用上而言,现在的商品要高于未来的商品。三是信用货币在数量上日益增长,便出现货币贬值等现象,未来货币的价值就低于现在货币的价值。
  
  (三)资金时间价值的计量
  
  资金的时间价值,可用绝对数和相对数两种形式表示,即利息额或利息率,实际运用时,一般以利息率表示。从影响因素来看,利息率不仅受资金时间价值影响,还包括通货膨胀和风险价值因素。资金时间价值是剔除了通货膨胀和风险价值后的利息率,是平均化的社会资金利润率--社会平均利润率。
  
  二、资金时间价值对投资决策的意义
  
  (一)有效降低投资风险
  
  应用资金时间价值,可以公正客观地评价投资项目的财务可行性,避免将资金投入高风险项目,从项目投资的源头有效降低风险。
  
  (二)提高资金使用效益
  
  投资决策时考虑资金的时间价值,将项目期内所有的资金流入和流出折现,既增强投资经济性的评价,又提高项目资金的全局性,有助于企业关注整个项目的资金使用,进而促进企业合理配置资金,提高资金使用效益。
  
  (三)确保企业正常运营
  
  充分考虑资金的时间价值,可以帮助企业从多个备选方案中,选择财务可行性最优的方案,确保项目达到预期的效果,保障企业的正常运营。
  
  三、资金时间价值在投资决策中的具体应用
  
  (一)单个方案的投资决策
  
  甲公司计划生产一种新产品,寿命周期为10年,初期需投资固定资产20万元,垫支营运资金20万元。投产后,预计每年销售收入20万元,年付现成本14万元,10年后固定资产残值为2万元。固定资产以直线法进行折旧,企业所得税税率为25%,公司要求的最低投资收益率为9%,回收期为8年。
  
  1、营业净现金流量
  
  固定资产每年折旧额=(20-2)/10=1.8(万元)第1-9年营业净现金流量=(20-14-1.8)×(1-25%)+1.8=4.95(万元)第10年营业净现金流量=4.95+20+2=26.95(万元)
  
  2、不考虑资金时间价值
  
  (1)会计收益率法平均资本占用=(20+2)/2=11(万元)会计收益率=(4.95×10-40)÷10/11≈8.64%(2)静态回收期法静态回收期=40÷4.95≈8.08(年)3、考虑资金时间价值(1)净现值法净现值=-40+4.95×(P/A,9%,9)+26.95×(P/F,9%,10)=1.06(万元)
  
  (2)现值指数法现值指数=[4.95×(P/A,9%,9)+26.95×(P/F,9%,10)]÷40≈1.03
  
  
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